從歷史規(guī)律看今年春節(jié)前后螺旋管價格走勢

2013年春節(jié)將至，現(xiàn)貨市場依然不溫不火，期螺價格卻不斷創(chuàng)新高。對于春節(jié)之后的價格走勢，市場總體是看好春季行情的，但對于短期的行情仍然存在較大的分歧。歷史雖然不會重演，但總有其相似性，因此筆者試著從歷史的角度來分析下春節(jié)之后的鋼價走勢，以供參考。

一、金融層面仍可能維持強勢震蕩格局

當前螺紋鋼期貨上漲的很大一個推動因素就是金融面因素，即股指、美元、倫銅等商品的走向影響。對比過去13年的金融品種在春節(jié)期間的價格表現(xiàn)來看，美國道瓊斯指數(shù)上漲的概率為38%，銅上漲的概率是62%，美元上漲的概率是69%，黃金上漲的概率高達84%。由此可見，在春節(jié)期間金融面繼續(xù)走強的概率還是很大的。

從國內(nèi)股指來看，上證指數(shù)自低點以來持續(xù)上漲了400多點，期間并沒有經(jīng)歷明顯的調(diào)整。筆者預計調(diào)整肯定會有的，但春節(jié)前后發(fā)生的概率可能相對小些，畢竟是春節(jié)，這個從以往的歷史數(shù)據(jù)來看也是可以得到驗證的。若金融面維持強勢震蕩格局，那么期螺出現(xiàn)大跌的可能性就比較小。

二、往年春節(jié)前后現(xiàn)貨市場基本以上漲為主

從過去5年的市場表現(xiàn)來看，螺紋現(xiàn)貨在春節(jié)前基本以上漲為主，除了2012年。春節(jié)之后，年年都實現(xiàn)了開門紅，但是價格在節(jié)后一個月內(nèi)下跌的概率卻高達60%，5年只有2年實現(xiàn)了繼續(xù)上漲。這意味著2013年春節(jié)后市場也應該有波拉漲，但之后回落的概率也是很大的。

另外，從螺紋鋼庫存的變化來看，過去5年春節(jié)前后的庫存都是增加的，并增加的趨勢會延續(xù)至春節(jié)后一個月。上周螺紋鋼庫存創(chuàng)往年春節(jié)前同期的新高，達到625.6萬噸。筆者利用過去5年的增幅平均值預估了今年的螺紋鋼庫存變化情況，預計春節(jié)前螺紋鋼庫存有望增至680萬噸，創(chuàng)過去5年春節(jié)期間庫存最高值，春節(jié)后兩周將達到820萬噸。

綜上所述，筆者認為今年春節(jié)前后鋼材價格易漲難跌，主要受高成本支撐以及明春良好的需求預期影響，這個時候只要價格出現(xiàn)明顯下跌，就很容易吸引買盤介入進去，進而促使價格維持強勢。不過，就中期走勢而言，春節(jié)過后的的鋼材價格并非沒有一點風險。就算春節(jié)之后，鋼價實現(xiàn)了開門紅，但價格能否持續(xù)上漲卻是非常關鍵。屆時的重點關注因素：需求釋放是否如預期、國家是否有新的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺、金融層面是否有一波明顯的調(diào)整等等，這些都還需走一步看一步。不管行情未來如何演繹，若能通過期貨工具來配合，那現(xiàn)貨市場下跌的風險是可以大大規(guī)避的。